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（以下内容从华西证券《传媒行业周报系列2023年第31周：政策护航文体旅消费，多款重磅二游密集上线》研报附件原文摘录）

市场行情回顾
2023年第31周（实际交易日为2023.7.31-2023.8.4）上证指数上涨0.37%，沪深300指数上涨0.70%，创业板指数上涨1.97%。恒生指数下跌1.89%，恒生互联网指数上涨0.98%，行业领先恒生指数2.87pct。SW传媒指数上涨3.51%，领先创业板指数1.53pct，在申万一级31个行业涨跌幅排名中位列第三位。子行业中互联网服务、游戏和广告营销位列前三位，分别为上涨6.51%、4.49%和3.24%。
核心观点
政策护航文体旅消费，提振线下修复信心。近期发改委发布恢复和扩大消费20条以及促进民营经济发展28条举措，明确提出：丰富文旅消费、促进文娱体育会展消费，壮大数字消费（加快传统消费数字化转型，促进电商、直播经济、在线文娱等数字消费规范发展；鼓励数字技术企业搭建面向生活服务的数字化平台，推进数字生活智能化，打造数字消费业态、智能化沉浸式服务体验）。
多款二次元游戏密集定档八月，B站重磅引进产品《闪耀！优俊少女》官宣。据游戏茶馆，八月B站《斯露德》《千年之旅》、腾讯《卡拉比丘》、悠星《蔚蓝档案》、名臣健康《锚点降临》等多款二次元游戏公测，同期B站重磅引进游戏《闪耀！优俊少女》开启预约，新产品为市场注入活水，有望进一步激活游戏市场复苏趋势。
传媒行业数据
截至2023年8月4日，院线电影排名前三为《封神第一部:朝歌风云》《热烈》和《巨齿鲨2:深渊》；网播电影排名前三为《我爱你!》《红色特工》和《打更人怪谈》；影视剧集排名前三为《长相思第一季》《莲花楼》和《安乐传》；综艺排名前三分别为《五十公里桃花坞第三季》《奔跑吧第七季》和《密室大逃脱第五季》；动漫排名前三分别为《斗罗大陆》《星辰变第5季》和《斗罗大陆2绝世唐门》；iOS游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《穿越火线：枪战王者》和《和平精英》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《王者荣耀》《崩坏：星穹铁道》和《原神》。
投资建议
1）政策刺激下，关注文旅、数字展示、院线等修复趋势，受益标的包括风语筑、大丰实业、猫眼娱乐、万达电影、中国电影、华策影视、光线传媒。
2）我们维持对游戏行业重点推荐，并判断业绩修复普遍于Q3开启，板块整体回调后配置性价比高，当前估值处于相对低位，重点关注有业绩、有催化、有AI赋能的优质公司，受益标的包括：三七互娱、BILI、腾讯、网易、恺英网络、巨人网络。
风险提示
监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。

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